Impact Investing für Stiftungen
Den guten Zweck auch bei der Kapitalanlage beachten
Nicht ohne Grund: Stiftungen sind gemeinnützige Organisationen mit einem in der Satzung festgelegten Stiftungszweck. Und wenn eine Stiftung mit einer Vermögensanlage eben diesen Zweck unterstützt, handelt es sich um eine Geldanlage, die satzungszweckkonform ist – ein sogenanntes Mission Related Investing.
„Bei Stiftungen als gemeinnützige Organisation gibt es etwa seit Mitte der 2000er Jahre das Mission Related Investing, also ein zweckbestimmtes Investieren“, erläutert Volker Weber, Vorsitzender des Vorstands des Forums Nachhaltige Geldanlagen (FNG). „Viele Stiftungen haben ja einen hehren Zweck, den sie verfolgen, aber ihre Kapitalanlage haben sie nicht dementsprechend abgebildet. Und dieses Mission Related Investing besagt ja, dass Stiftungen darauf achten sollen, so zu investieren, wie der Stiftungszweck das auch hergibt. Von daher ist Impact Investing gerade für Stiftungen eine wichtige Investmentstrategie“, erläutert Weber.
Stiftungsvermögen neu ausrichten
Das bedeutet: Impact Investing bietet die Chance, die Anlage des Stiftungsvermögens zugunsten einer zusätzlichen gesellschaftlichen Rendite neu auszurichten. So schreibt auch der Bundesverband Deutscher Stiftungen auf seiner Homepage, dass Stiftungen mit ihrem Vermögen ein starkes Instrument haben, wenn sie es mit dem Ergebnis einer positiven gesellschaftlichen Wirkung investieren. Und weiter: „Impact Investing steckt in Deutschland im Vergleich zu anderen Ländern noch in den Kinderschuhen. Gerade Stiftungen können hier als Vorreiter wichtige Impulse setzen.“
Das erkennen offenbar immer mehr Stiftungen. Hier setzt sich zusehends die Überzeugung durch, dass Vermögensanlage und Satzungszweck nicht völlig getrennt voneinander betrachtet werden können. Immer mehr Stiftungen verfolgen inzwischen eine nachhaltige Anlagestrategie, sei es mit Hilfe von Ausschlüssen, dem Best-in-Class-Ansatz oder einer grundsätzlichen ESG-Analyse.
Sie legen bei der Verwaltung ihrer Kapitalanlage also nicht nur Wert auf Vermögenserhalt beziehungsweise die Erzielung bestimmter Erträge, um ihre Ziele zu erfüllen, sondern sie fordern immer mehr auch einen inhaltlichen Bezug bei der Anlagestrategie.
Neuer Begriff, altes Konzept
Ohnehin mag es sich vielleicht um einen neuen Begriff handeln, das Konzept aber ist es nicht. Vor allem traditionsreiche Stiftungen in Deutschland haben bereits seit Jahrzehnten oder sogar Jahrhunderten ihr Vermögen im Sinne des Stiftungszwecks angelegt. Man denke nur an die Fuggerei in Augsburg oder an die vielen großen Anstaltsträgerstiftungen.
Und das Kapital ist ein scharfes Schwert, um die Gesamtwirkung einer Stiftung zu erhöhen. Laut Schätzungen des Bundesverbandes Deutscher Stiftungen verfügen deutsche Stiftungen über ca. 100 Milliarden Euro an Stiftungskapital. Aber nur einen Bruchteil davon geben sie für satzungsmäßige Zwecke aus. Das Potenzial ist also groß.
Speziell in angelsächsischen Ländern investieren Stiftungen heute bereits Milliardensummen in Impact Investments. So hat sich beispielsweise die Ford Foundation jüngst dazu verpflichtet, in den kommenden zehn Jahren eine Milliarde Dollar ihres Stiftungsvermögens satzungszweckbezogen in Impact Investments anzulegen.
Messbarer Nachweis ist wichtig
Anders als klassische Nachhaltigkeitsstrategien geht es bei dem Ansatz jedoch nicht mehr nur darum, das Schädliche auszuschließen, sondern das Positive, das Wirkung zeitigt, zu fördern. Anhand der definierten Ziele werden die sozialen Erfolge regelmäßig gemessen.
Somit geht der Impact-Investing-Ansatz über die bisherigen klassischen ESG-Ansätze hinaus, denn es verlangt den messbaren Nachweis positiver gesellschaftlicher und/oder ökologischer Wirkung. „Positive soziale und/oder ökologische Wirkungen sollen möglichst direkt, intendiert und nachweisbar sein“, schreibt denn auch die Bundesinitiative Impact Investing.
Viel mehr als Philanthropie
Wichtig dabei ist zudem, Impact Investing nicht nur von klassischen nachhaltigen Geldanlagen zu unterscheiden, sondern auch von Spenden beziehungsweise Philanthropie, die in erster Linie gesellschaftliche Veränderungen anstoßen will und nicht auf eine finanzielle Rendite ausgerichtet sind. Vielmehr schließt wirkungsvolles Investieren in idealer Weise die Lücke zwischen nachhaltig orientierten Anlageansätzen sowie Spenden.Zu bedenken ist, dass Stiftungen verpflichtet sind, das Vermögen möglichst ertragreich anzulegen – viele habe das in ihrer Satzung verankert. Doch wenn man diese Zielsetzungen – positive Impulse für die Gesellschaft setzen auf der einen und ertragreich anlegen auf der anderen Seite – miteinander verbinden und quasi eine doppelte Rendite erzielen kann, ist das natürlich der Idealfall.
Bislang ist jedoch das Angebot an geeigneten Anlageinstrumenten noch überschaubar. Mit dem Deka-Nachhaltigkeit Impact Renten und dem Deka-Nachhaltigkeit Impact Aktien hat die Deka aber bereits zwei Fonds, die nicht nur den Impact-Investing-Ansatz konsequent umsetzen, sondern auch als ausschüttende Produkte für Stiftungen geeignet sind.
Die beiden aktiv gemanagten Fonds investieren weltweit in Staaten und Unternehmen, die konkret und messbar Lösungen für gesellschaftliche, soziale oder Umweltprobleme liefern. Als Orientierungsmaßstab für die Investitionen dienen die 17 Ziele der Vereinten Nationen für eine nachhaltige Entwicklung auf ökonomischer, sozialer und ökologischer Ebene. Alle 17 sind in konkrete und messbare Zielvorgaben unterteilt.
Stiftungsziele effektiver erreichen
Stiftungen können dank Impact Investing nicht nur mit den Erträgen, sondern auch mit der Kapitalanlage selbst Gutes tun. Gerade im anhaltenden Niedrigzinsumfeld fällt es schließlich zunehmend schwer, soziale Impulse nur mit den erwirtschafteten Ausschüttungen zu erreichen. Mithilfe des wirkungsvollen Investierens können die Verantwortlichen die Ziele der Stiftung verfolgen und gleichzeitig wirtschaftlich handeln. Der Einsatz der Kapitalanlage dient somit zugleich auch der Erreichung der Stiftungsziele.
Nachfolgend finden Sie ein Experten-Interview mit dem Titel: „Impact Investing ist für Stiftungen eine ziemlich coole Idee“.
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Neue Erkenntnisse bezüglich nachhaltiger Aspekte können evtl. erst nachträglich berücksichtigt werden.
Rechtliche Hinweise
Allein verbindliche Grundlage für den Erwerb von Deka Investmentfonds sind die jeweiligen Wesentlichen Anlegerinformationen, die jeweiligen Verkaufsprospekte und die jeweiligen Berichte, die Sie in deutscher Sprache bei Ihrer Sparkasse oder der DekaBank Deutsche Girozentrale, 60625 Frankfurt und unter www.deka.de erhalten. Diese Information kann ein Beratungsgespräch nicht ersetzen.
Aussagen gemäß aktueller Rechtslage, Stand: Dezember 2020.
Die steuerliche Behandlung der Erträge hängt von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden ab und kann künftig auch rückwirkenden Änderungen (z.B. durch Gesetzesänderung oder geänderte Auslegung durch die Finanzverwaltung) unterworfen sein.
